经济不确定性加剧，不排除再次降息的可能性

　　当地时间周三，欧洲央行管委约阿希姆·纳格尔（Joachim Nagel）表示，鉴于经济不确定性上升，欧洲央行必须保留所有选择，既不应承诺也不排除再次降息。

　　这位德国央行行长当天表示：“目前来说，我们处于一个很好的位置，可以对进一步的事态发展做出反应。然而，承诺某种利率路径，设想进一步的举措，甚至排除这种可能性，都是不明智的。”

　　纳格尔是欧洲央行管理委员会中较为鹰派的成员之一，他说：“高度的不确定性不会很快消失。因此，欧洲央行最好谨慎行事，并且每次会议都根据数据来做出决策。”

　　鉴于通胀率维持在2%的目标水平，且经济迄今对从贸易到战争等各种不利因素表现出了韧性，官员们已经暗示，降息行动即将结束。

　　自2024年6月以来实行八次降息后，欧洲央行或将在7月24日的会议上维持利率不变。市场预计该央行今年至少还会有一次降息。

　　包括法国央行行长维勒鲁瓦在内的多位政策制定者担心，欧元区的通胀率可能会长期低于欧洲央行设定的2%通胀目标，尤其是如果欧元进一步升值的话。欧洲央行副行长德金多斯上周指出，如果欧元兑美元汇率升值到超过1.20美元，情况将“变得更加复杂”。

　　欧洲央行最新预计，CPI数据将在未来18个月内低于2%，然后在2027年恢复到目标水平。纳格尔强调，2026年通胀率低于目标水平，主要是因为基数效应，而不是经济出了问题。

　　他表示：“目前，我们的通胀率约为2%，更令人鼓舞的是，我们的专家预计，从中期来看，通胀将大致保持在这个最佳水平。”

　　谈到欧洲央行的货币政策战略评估时，纳格尔声称，他“赞赏”官员们的澄清，即当通胀率显著高于2%时，也会像通胀率低于2%时一样坚决地采取行动。

　　纳格尔重申，大规模资产购买仍应是绝对例外，这也是由于央行资产负债表面临的风险。

　　政策制定者保留了所有工具，包括量化宽松，但没有说明在什么情况下应该使用这些工具。然而，评估报告以及一些官员的评论表明，由于央行损失和资产泡沫等连锁效应，未来量化宽松政策的使用可能会更少。